“300亿大单为配股护航 中铁深耕地铁业务”

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实习记者张长颖

中铁二局( 600528，收盘价9.13元)昨日( 5月26日)公布配股预案，拟为购买地铁、城际铁路建设设备募集12.02亿元资金。 消息一出，一位投资者致电“每日经济信息”质疑融资的必要性，“每日经济信息”也就此采访了中铁二局相关人士和拆师，寻求其中的玄机。

根据融资加码地铁业务

配股方案，企业此次计划以每10股不超过2股的比例向所有股东出售，可售股份总数不超过2.92亿股，配股募集资金12.02亿股。 其中9亿8200万元用于购买城市地铁和城际铁路工程设备，1亿3100万元用于购买高速铁路工程设备，剩下的8895万元用于购买隧道和海底工程施工设备。

一位投资者对此表示，“据年一季度新闻报道，中铁二局还有36亿元以上的货币资金，为什么还要把钱转给投资者？ 这五年来，企业派遣这么少，股价也没有很大起色。 这样的配股值得参加吗？”《每日经济信息》记者随后查阅了中铁二局全年第一季度报告，发现当时企业账面上有36.87亿元货币资金，而且近5年企业只有2次现金分红，累计派现金金额还不到4.4亿元

红利少、不缺现金的企业行为令人费解，记者采访了企业相关人士。

中铁二局董秘邓爱民告诉《每日经济信息》记者，企业此次股权分配主要是生产经营快速发展的需要，地铁工程设备的科技含量要求也很高。 关于资金是否需要筹措配股资金，他没有给出确定的答复。

《每日经济信息》记者就资金方面的问题采访了铁二局总会计师曾永林。 他指出，在资本市场上筹集股票购买地铁工程屏蔽设备的理由是，屏蔽设备的摊销期较长，通常为5年以上。 目前，企业自有资金多为结算性资金，分散在全国各地。 长期资金确实存在缺口。 因为这需要用股权融资的方法来处理。 曾永林表示，虽然目前难以提供具体数据，但企业可以在地铁、城市铁路等市场实现较好的盈利。

中投证券拆解师罗泽兵也比较期待此次配股对中铁二局中长期业绩的提高作用。 他指出，采购盾构设备将缓解该企业现有盾构设备的业务负荷和维护费用，发挥设备的最大采用效率，同时考虑到城市铁路市场毛利率水平高于铁路等以前流传的基础设施类型，该行业业务比重的增大是客观的

今年的订单有望增加30%

，但在铁二局公布配股预定信息时，巨大的收益也紧随其后，非常“偶然”。

企业当天公布，年前5月，企业新增铁路建设合同240.5亿元，加上道路外工程新增合同，今年前5月企业工程新增合同301.6亿元，企业2009年全年工程新增合同81亿元 企业年总订单比去年同期增加30%以上是一个大致的比率。

罗泽兵表示，按照“铁路中长时间规划”的建设目标，到了2007年，西部地区铁路网规模将从现在的3万公里扩大到5万公里以上，营业距离将增加70%，这将大大超过全国网整体的40%左右的增长率。 企业作为布局西部地区铁路建设的主要公司将明显受益。 企业~年的年订单规模预计将从2009年的400亿元上升到600亿元以上，但企业目前的基础设施结算收入规模为330亿元，还处在1倍左右的上升空之间。

但是，很明显市场对这样的利润并不怎么感冒。 昨天，企业股价下跌，收到长阴影十字星，涨幅仅为2.82%。

就这一动向，一位资深私募基金表示，首先，铁路企业大订单对市场产生了一定的审美疲劳，中国中铁( 601390，收盘价4.54元)，中国铁建) 601186，收盘价7.18元)， 其次，在这个敏感的时刻带来这样的利益，可能是企业没有喝醉酒的意思。 目前，由于股市低迷，前期企业股价创下7.77元的最低纪录。 如果持续大跌，将影响股东参与股权分配的意愿，但这种利润对企业目前的股价有一定的支撑作用。 由于这有保护股价的嫌疑，市场游资没有被这一消息过度支持。

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