“大限将至 中信证券旗下股权转让提速”

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经记者张奇

中信建投和华夏基金股权问题长期以来反映出中信证券( 600030，收盘价27.71元)对股价的约束，但“一参一控”和“同业竞争”问题是否将进入融资融券的首次试点

但是，今天( 3月13日)企业公告称，企业拟转让上述两家企业的股权，目前转让一些事项已经取得了很大进展。 业内人士认为，中信证券有望获得首批融资融券试点资格。

由于与最大限度提前或完成股权转让

证券企业的“一参一控”政策规定和《证券投资基金管理企业管理办法》的要求不一致，中信证券被迫转让中信建投和华夏基金两家企业的股权 另外，证券监督管理委员会表示，4月1日前，如果华夏基金的股票不规范，证券监督管理委员会基金部将根据需要对中信证券采取进一步的监管措施。 国务院基本同意开设融资融券业务试点，计划下月中旬上市，也向中信证券这位国内券商界领袖提出了管制化管理要求。 当

的期限临近时，中信证券已经做出了反应。 今天的公告显示，股权转让的一些事项已经取得重大进展，企业将继续积极落实监管要求，在上述股权转让的具体方案明确后，提交董事会、股东大会审议。 并且，股权转让的若干事项须经财政部、证券监督管理委员会批准，根据《金融公司国有资产转让管理办法》和《金融控股企业财务管理若干规定》的相关规定，经核定、判断，采用挂牌办法转让。 关于中信证券的股权转让，市场上流传着两个处理方案。 一是中信证券向中金和摩根士丹利分别出售华夏基金25%和15%的股份，另由中金和中信建投股东建银投资将手中中信建投40%的股份转让给中信证券的方案。 另一传言是，中信证券持有的中信建投股份的45%转让给了北京市国资企业，转让价格约为70亿~80亿元。 但是，最终还需要等待企业的最终方案。

融资融券资格问题不大

融资融券的首次试点——三张《报关文件》的一个试点项目的专项评估结果于本周公布，并分发给证券公司。 据一家媒体报道，参加全网测试并向中国证券业协会提交试点方案的11家证券公司均通过了专业考核，中信证券排名专业考核得分第三。 这无疑是中信证券首次进入试点名单时增加了砝码。

招商证券假设中信建投以1倍的pb出售60%的股票，华夏基金以7%的price/aum (价格与理财规模的比率)出售51%的股票，在不考虑投资收益实现的情况下，中信证券的 考虑到抛售股票带来的投资收益，中信建以16亿2000万元、华夏基金以11亿元的价格投资，可以短期实现税后投资收益60亿元以上，当期业绩比去年同期大幅增加。

招商认为，抛售股票对企业的影响并不像市场想象的那样严重，抛售当期可以从投资收益中抵消业绩剥离的影响，但在今后的年度，企业可以通过回笼资金的再投资运用和自身的内在增长不断降低抛售股票的影响 认为目前30元以下的股价充分反映了市场对企业的悲观预期，具有充分的安全限度。

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