“泸州老窖三季报主副业双丰收”

经记者王砚丹

今天，泸州老窖000568，收盘价29.41元]成为第一家公布2009年第三季度业绩的白酒上市企业。 上季度泸州老窖营业收入32.11亿元，比去年同期增长4.35%。 归属于上市公司股东的净利润为12.55亿元，比去年同期增长15.72%，每股利润为0.90元，净资产收益率为32.82%。

其中，7~9月企业营业收入10.07亿元，比去年同期增长4.18%，比第二季度上月增长9.39%。 实现了归属于上市公司股东的净利润4.04亿元，比去年同期增长17.52%，比二季度增长25.86%。

餐饮渠道销售额增加

泸州老藏董事会在第三季度报告中对企业业绩变动原因证明甚少。 但业内人士认为，泸州老窖第三季度业绩环比上涨与白酒领域经济复苏有关。 中信证券食品饮料领域的研究员许彪在前期的研究报告中指出，8月以来，餐厅比较有效的开瓶数量明显上升。 以泸州老藏主力产品“国窖1573”为例，8月份在北京酒楼共销售9000瓶，比7月的近8000瓶增长13%。 中投证券也指出，从销售渠道来看，泸州老窖的销售渠道以餐饮为主，零售为辅。 当然，餐饮渠道的销售额增长对泸州老窖第三季度的销售额做出了明显的贡献。

但是，从四季报也可以看出，企业营业收入的稳步增长与信用政策的实施有着密切的关系。 前三季度营业收入比去年同期少5%，但第三季度末企业应收账款比年初的2823.18万元上涨123.54%，至6310.84万元。 存款也从年初的7.09亿元减少到1.43亿元到5.66亿元，但这个数据比今年期末的4.23亿元增加了1.43亿元。

参股华西证券利润2.61亿

另外，今年年初以来a股市场大幅反弹，成交量明显扩大，因此企业参股34.85%的华西证券业绩大幅增加，企业利润增长。 上季度企业实现投资利润2.61亿元，比去年同期增长59.31%，占企业利润总额的16.33%。 其中，7~9月实现投资收益1.01亿元。

据半年报报道，泸州老窖下属参股企业中，权益法计算的长时间股权投资只有华西证券，今年上半年股权投资收益也全部为参股华西证券确认。 因为，如果7~9月泸州老窖的投资收益仍然全部来源于华西证券，那么华西证券第三季度的净利润估计将达到7亿4900万元。 比2008年华西证券全年实现的4亿6300万元净利润高出61.77%。

第三季度报告显示，由于大盘，泸州老窖股价在8月5日创下年内新高35.32元后下跌，但基金仍备受企业青睐。 截至9月30日，企业前10无限量抛售条件的流通股东除第一大股东泸州市国资委外，其余9家公司全部为基金，共持有1.25亿股，与第2季度末持股1.23亿股基本相同。

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