“泸州老窖中报业绩增长 高档酒收入下滑”

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经记者王砚丹

今天，泸州老窖000568元，收盘价31.79元]发表了2009年半年报。 上半年企业营业收入22.04亿元，比去年同期增长4.43%，归属于上市公司股东的净利润8.52亿元，比去年同期增长14.9%，每股利润0.61元，净资产收益率24.88%。

在企业中业绩稳步增长，但值得观察的是，企业高级酒的销售收入和毛利率在下降。

在今年的半年报上，泸州老窖将泸州老窖特曲纳入了高级酒的范畴。 但是，今年上半年，在泸州老窖特曲涨价10%的背景下，企业高级酒营业收入下降4.19%至13.41亿元。 毛利率也比去年同期减少0.36%至81.93%。 但是，企业中低档酒销售收入比去年同期增长25.01%至8.18亿元，毛利率为35.81%，比去年同期增长8.07%。

白酒公司多使用预收款或现金销售模式，因此该预收款科目多成为公司盈余管理的工具。 半年报显示，6月30日，企业预收款账面价值4.23亿元，比年初7.05亿元减少2.85亿元，降幅达40.28%。 但是，这一数据比一季度末的2.44亿元增加了1.79亿元，增长了73.36%。

另外，值得一提的是，今年上半年企业实现了对华西证券的投资利润1.6亿元，占企业净利润的比例达到18.78%。

值得注意的是，7月25日，国家税务总局网站发布了《关于加强白酒支出税征收管理的通知》。 业内人士认为，此次税收新政实施将大幅增加一线白酒企业品牌的税负，白酒公司很可能因涨价而转移部分税负。 但是，在半年报中，企业董事会在分析企业经营中可能出现的困难和问题时，没有将税负的增加作为企业面临的最重要的困难，而是将“宏观经济环境、企业品牌竞争力和区域化竞争”作为影响企业长期快速发展的最重要因素。

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