“重组方案或生变 “两钾”今起双双停牌”

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经记者姜艳马超彦从成都北京

盐湖钾肥( 000792，收盘价56.81元)和盐湖集团( 000578，收盘价25.05元)今天对外走向并购重组

等了半年后，根据两钾公告，本应在今天之前发表的召开股东大会审议此次重大资产重组的公告因故不能发行。 为此，两钾统一步伐向证券监督管理委员会申请停牌，并承诺防止股价异常波动，在停牌后30天内公布调整后的并购方案。 / br// h///br// h /合并了2钾。 持有微词的盐湖钾肥股东表示，企业已经策划了许多重组方案，目前只需要等待国际钾肥谈判的价格确定，然后再选择对企业最有利的重组方案。 [/br// h/]

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/h// br/] 2008年12月26日盐湖钾肥的股票交换、合并 两钾今天表示，2008年年报公布后，企业重组相关资料向青海相关部门报告，并多次就《合并预案》的换股比例、现金选择权等问题与相关部门进行信息表达。 策划本并购若干事项以来，发生证券市场形势的企业董事会不得在企业首次审议重大资产重组的董事会决议公告后6个月内的2009年6月26日前，发出召开审议重大资产重组若干事项的股东大会的通知。 根据

两钾公告，根据相关规定，制定本次重大资产重组的调整方案，积极推进重组工作。 目前，企业正在积极协助中介机构完成相关的鉴定和判断工作，为调整方案做准备。 另外，为了防止股价波动，企业从今天开始申请停牌，并在30天内公布调整后的合并方案。 为了等待进口钾肥的价格谈判？ 无论

争论如何，两钾股东都必须面对突然停牌的事实。

“停止升值并不是实际上没有信息，而是一切都已经准备好了”。 重仓盐湖钾肥股东告诉《每日经济信息》记者，“2钾”停牌的目的有两个，一个是“等待进口钾肥价格谈判的结果”。 他认为，钾肥国际谈判很快就会明朗。 据

分解者称，目前国内钾肥价格约为422美元/吨，而国际市场价格迄今为止为730美元/吨。 中国每年最少需要进口650万吨钾肥，最终市场博弈的结果是，中国进口钾肥价格很可能达到600~680美元“无论进口价格变得多便宜，国内价格与国际接轨都必须大幅上涨。 ”

随着钾肥价格的明确上涨，盐湖钾肥的股价上涨是早晚的事情。 如果两钾的股价持续上升，即使给予盐湖钾肥小股东“现金选择权”，也不会有人去，合并案自然会水到渠成。 该股东解体后，2钾此次停牌升值的另一个目的是锁定现金选择权的价格。

从公告时间来看，“两钾”承诺在30个交易日内披露调整后的合并方案，“利用中报业绩大幅增长预期推动股价上涨”，并在方案调整后实施，

在这次的方案调整中，降低现金选择权的价格是最有可能和最明显的想法。 股东们表示，以之前20天或30天前的交易平均价格为基准，盐湖钾肥有可能设立现金选择权，这可能是“挤压盐湖钾肥股价的原因之一”。

分析近期股价走势，上述股东表示“建立了不小的阶梯”，谨慎控制交易量，每次交易量开始扩大，主力都会拉升 交易量扩大的话，20日平均价格会“变高”，所以现金选择权的支付是理所当然的

股价暴涨处理现金选择权问题

”一位盐湖钾肥股东表示，由于停牌高企，股东长期无法交易，加之盐湖集团自身与盐湖钾肥的主要经营业务存在着相同的“天然问题”，两钾的股价持续上涨，甚至被赋予了现金选择权，但

钾的价格似乎已在业界达成共识。 但也表现出股价受到抑制——自今年1月跌停开始以来，盐湖钾肥价格从37元附近上涨至昨日的56.81元，超过同期其他类似股票平均150%的上涨，以及大盘的强劲反弹，盐湖钾肥股价此次收市

除此之外，中信证券、中金企业、申银万国等券商在今年发表钾肥领域的报告时，也表示了所有人的期待，并提高了相关领域的投资评价。 证券公司预计钾肥诉求将于今年下半年反弹，特别是6、7月明显改变，作为领域龙头，二钾面临的各种利益一触即发。

如果新方案赋予盐湖钾肥股东现金选择权——该股东预计现金选择权的价格在51.5元左右(除去权利后)。 但是，国际钾肥谈判结果出来后，他说:“明明股价有好几个上涨停止了，谁打算行使现金权？ ”[/br// h/]

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