“国债期货最快9月中旬上市 不会加剧货币市场资金紧张”

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不会明显分流股市资金，也不会加剧货币市场资金紧张

⊙记者马婺妤郭玉志○梁伟

国债上市交易进入倒计时。 新闻发言人昨天表示，国务院近日同意开展国债期货交易。 证券监督管理委员会与相关部门合作，统筹国债期货市场上市前的各项准备工作。 这些事业的完成预计需要大约两个月。 也就是说，国债期货最早将于9月中旬上市交易。

期货是国际金融市场成熟、简单的利率衍生产品，是管理国债价格波动的基础工具。 年我国发行国债约1.39万亿元，去年末国债余额约7.42万亿元，居亚洲第二位、世界第六位，约占gdp的14.3%。

发言人表示，目前，中金所已经完成了5年国债期货的合同设计、规划制定、技术系统测试，并开展了多项投资者教育工作。 启动国债期货前期各项准备工作基本就绪。

今后，证券监督管理委员会将与相关部门合作，统筹国债期货上市前的各项准备工作，如公布投资者适当制度、确定金融机构准入政策、开设债券接受账户、批准5年国债期货合约、培训市场中介机构、开展投资者教育等。 完成这些事业预计需要两个月左右。 中金所将与各有关方面继续做好国债期货上市交易的各项准备工作，确保平稳上市和安全运行。

发言人表示，在中国开展国债期货交易，是深化金融市场改革、推进资本市场创新的重要措施，有利于国债市场和期货市场持续健康快速发展，推动利率市场化改革进程，促进财政政策和货币政策协调配合。 另外，上市国债期货可以为商业银行、保险企业、证券企业、基金管理企业等机构投资者提供规避利率风险的比较有效的工具。

最近，货币市场利率波动，银行间市场流动性一时紧张，债市和股市波动也很大。 一些市场人士对国债期货的发行可能会明显分流股市资金，影响股市走势表示怀疑。

对此，证券监督管理委员会信息发言人表示，基于以下4个原因，国债期货的上市不会导致上述情况。

首先，国债期货市场和股市在基础参与者、运行方法等方面存在明显差异。 期货市场的参与主体以商业银行、保险企业、证券企业、基金企业等金融机构、其他专业机构投资者、法人投资者等类型的投资者为主，中小散户的参与有限。

其次，从国债期货的价格波动优势和产品风险属性来看，国债期货的价格波动率较小，如近期市场5年期国债和7年期国债的价格最大日波动幅度均远低于2%，适合机构投资者参与。

另外，国债期货以国债现货为基础，其价格最终由现货市场决定。 影响股市的因素多而复杂，是经济运行状况的反映，受资金供求、投资者心理预期等多种因素的综合影响。 国债的上市不会改变这些要素。 因为这也不会影响股市的政策预期和基本走势。 国际市场实证也表明上市国债期货对股市的正常运行和趋势影响不大。

最后，沪深300股指期货从期货市场实践来看，市场运行3年多，成交活跃，但与市场存量保证金规模为200亿左右的股指期货相比，国债期货专业性强、波动小、上市初期参与者规模有限。 机构投资者的参与需要一个过程，保证金规模可能低于股指期货，不会明显分流股市资金，也不会加剧货币市场资金紧张。

原文链接:日本新闻/财富//- 07/06/c _ 124966652