“谢国忠PK郎咸平股指期货引入外资 狼真的来了？”

记者曾子建

在日前的中美战术和经济对话中，qfii获准参加股指期货。 周四( 5月27日)，证券监督管理委员会副主席刘本表示，证券监督管理委员会将制定qfii投资股和期货规则。 qfii的解雇正在一步步成为现实，不久a股市场将迎来“与狼共舞”的时代。

就在上述消息公布前不久，郎咸平表示，一旦外资证券公司获准成为交易所会员，“危机！ 我们离大衰退前的日本还有半步”。

郎教授听到危言耸听吗？ 本周，《每日经济信息》采访了众多专家，展开了郎咸平的观点和pk。 郎咸平:我们距离危机只有半步之遥[/br// h/] [/br// h/] 郎咸平就是这样惊人的 当时，日经指数从1990年初历史最高点38957点开始暴跌，日本股市此后暴跌，从未回到历史高点。

郎咸平在文中指出，日本股市之所以岌岌可危，主要是因为遭受了美国人精心策划的“轰炸三部曲”。 首先，日经指数股在期货上市后，美国利用股指期货和指数期权筹集了一大笔钱。 简单来说，就是用日本保险企业和全球投资日本股市的基金期权进行赌注，日本保险企业使日经指数上升，基金则使日经指数下跌。 但是，美国投行对冲完全的风险，并从中获得较大的手续费。

其次，日本于1987年推出了融资融券制度。 这样，这些基金就可以与日本证券公司借股抛售股票。 如果大家都这样做的话，股价就会下跌。

第三步是外资投资成为交易所会员。 只有这样，外资才能操作融资融券。 如果东京交易所不在1987年批准成为外资证券公司的会员，他们就不能有这样的资格操作融资融券。 因为也不能打压日本股市。 日本股市1990年前泡沫累累后，外资证券公司反而创造空大赚一笔。 当然，随着日本股价指数的崩溃，看到股价指数的期货和期权而买入的美国投资者和投资者爆满。

关于类比日本股市遭遇的“轰炸三部曲”，郎咸平说:“第一，我们于去年3月31日开始融资融券。 第二，年4月16日开始股指期货的交易”第三步，由于“外资证券公司还没有被允许成为交易所的会员……”，郎咸平还是很担心，“我们快要超过日本了吗？ 还是步其后尘？ 小心！ 我们离经济衰退前的日本还有半步”。 谢国忠: qfii的炒股没有任何影响[/br// h/] [/br// h/] 外资即将炒a股 郎平率先抛出“危机论”，对此，知名独立经济学家谢国忠似乎漠然置之。 周三，谢国忠在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“没有任何影响”。 他认为夸大外资对股指期货的影响，其实只是概念炒作。

“外资进入内地股票指期货市场，是几年几月的事件还不清楚。 这将是一个非常缓慢的过程。 ”谢国忠说:“更不用说，中国的价值观、投资理念、金融市场都不会轻易受到外资的影响。 根据

数据，截至去年3月底，外管局共批准了88家qfii机构，批准额达到170.7亿美元。 迄今为止，央行公布的报告显示，截至2009年底，qfii持有的总资产规模为2899亿元，其中2370亿元为证券资产，占82%。 qfii的持股市值约占a股流通市值的1.4%。

那么，外资参与a股市场的股票期货，其实力到底如何？ 谢国忠表示，外资参与期货，规模肯定会关闭。 像qfii一样，迅速发展多年，到现在为止qfii对a股市场几乎没有影响。

《每日经济信息》记者谢国忠说，日本当年引进外资参与股指期货后遭遇了巨大的股灾。 对此，谢国忠表示，日本金融市场可以自由兑换货币，但中国封闭，外资不能有太大规模的资金进行操作。 这是因为不会产生像日本那样大的影响。 方世圣:比例限制

中金所专家，东证期货高级顾问方世圣的 qfii要参加股票期货，所以将来一定会有严格的比例限制。

日前，证券监督管理委员会发布了《基金投资股指期货指南》和《证券企业投资股指期货指南》，目前只有3家公司获得了期货合约套期保值。 方世圣指出，qfii与基金和证券公司一样，属于特别法人。 这是因为参与股指期货交易的规则没有太大的不同。 一开始，肯定会对投资比例加以严格限制。 虽然基金有10%以上、空20%的限制，但证券公司目前也只能参与对冲业务，投机交易依然不开放。 即使qfii参加也没有特权。 交易所可能会根据qfii持有的实物限额，以一定的比例批准保额。 一开始，可能还是以保证为中心。

关于外资对日本股市的深刻影响，方世圣认为外资看起来不可思议，但根本原因还是，还是日本经济当时处于严重的泡沫期。 方世圣还在台北股市打了个比方，日本股市大股灾( 1990年)的时候，台北股市还没有指向期货，也没有向qfii开放，但还是遭遇了暴跌。 因为这个qfii不是最根本的要素。

“当然，此后qfii在台北股市的股指期货表现相当出色。 ”方世圣说:“那是因为qfii在现货市场占有20%~30%的份额，但在a股市场，qfii绝对不可能达到这样的影响。” / br// h// br// h /通过背景链接/ br// h /日经指数行情来看日本的股价 日本股市至此引发了近20%的下跌，但之后继续回升趋势。 1987年，摩根士丹利成为大阪交易所会员，被批准成立投资咨询有限企业。 此后的1988年大阪交易所发售了日经指数期货，1989年大阪交易所发售了日经指数期权。 此时，日经指数已经暴涨到历史最高点38900点附近。

郎咸平的观点认为，这个阶段实际上为摩根士丹利等外资在日本国内的布局开辟了道路。 他们已经把日本国内弄得满是泡沫。 只有这样，空才能颠倒过来。

1990年1月，美国证券公司公布了日经指数的下跌期权。 期权上市不到一个月，日本股市开始崩溃。 随后，芝加哥交易所宣布日经指数期货和期权，日本股市进一步下跌。 截至1990年10月，日经指数最低降至19781点，下跌近50%。 随着日本股价指数的暴跌，看股价指数的期货和期权买入的美国投行和投资者赚了很多。

日经指数暴跌，且日本买入看涨期权的银行、保险企业等金融机构，因此次大损失发生金融危机，日本股市进一步暴跌，实体经济下滑。 从那以后，日本股市一直是1990年的高峰期——38957点从未回来过。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003