“试水黄金租赁 蓉胜超微曲线融资解困”

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经过记者许金民

蓉胜超微粒子( 002141，收盘价13.19元)今天宣布，企业决定采用黄金租赁的方法开展流动资金融资业务。 这种融资方法是将企业租赁的实物黄金在上海黄金交易所出售获得资金，再消耗少量保证金购买同数量的黄金期货合约，以出售金额和保证金的差额作为企业融资的资金。

据企业测算，融资资金价格不超过6.6%。

公告称，近期芙蓉胜超精细订单数多，流动资金诉求量大，但各商业银行受贷款规模调控的影响，收紧了放贷数量。 为此，企业在与中国工商银行珠海市分行协商后，决定采用黄金租赁的方法开展流动资金融资业务。

此次融资的完成方法是，融资方在上海黄金交易所开设黄金买卖账户，办理黄金租赁手续后，立即全部抛售通过上海黄金交易所租赁的实物黄金。 第二天，融资方以基本相同的价格购买与实物黄金数量相同的一年期黄金期货合约，锁定到期后应偿还的黄金数量和金额； 期间发生的租金、黄金现货购买和出售以及期货合约的手续费、交易差额等费用，构成补助融资的资金价格。

根据以上操作思路，企业租赁33公斤黄金，总价值约1000万元，租赁期12个月(年2月28日至年2月28日) 3月1日，企业将租赁的33公斤黄金全部在上海黄金交易所抛售，获得总额约1000万元的资金3月2日，企业又购入了一年33公斤黄金期货合约(价值约1000万元)，其中约150万元资金) 15%的保证金比率)。

黄金租赁期届满前，蓉胜超微通过上海黄金交易所按照已经购买的黄金期货合约的价格购买33公斤黄金，并返还中国工商银行珠海分行。 由于融资过程中包括黄金租赁费、黄金现货、期货合约的买卖手续费、买卖差价等，蓉胜据超微估计，这些费用总额约为54万元，因此此次融资的实际资金价格在6.60%以下的水平。

虽然融资价格并不高，但企业坦言，如果黄金价格大幅下跌，企业将不得不追加担保金额，实际融资价格有可能上升。

为此，企业专门制定了四项措施加以应对。 一是与银行多次进行深入细致的信息表达，周密考虑了可能发生的各种情况。 二是选择合适的交易机会，尽量缩短交易时间间隔，严格控制交易差额的幅度，不产生操作失误带来的融资风险。 三是企业已经指定负责人每天关注黄金价格走势，出现异常波动随时向企业报告四是如果黄金价格大幅下跌，需要追加期货交易保证金，从企业日常流动资金情况来看，企业可以补充足够的流动资金。

芙蓉胜超表示，此次融资是企业和相关商业银行尝试的业务合作，企业今后将不会继续开展和扩大这类期货交易相关的融资业务计划。