“山西证券转战深交所涉嫌“插队” 或成中小板第一只券商股”

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记者赵笛

7月底被证券监督管理委员会取消发行审查的山西证券，将于9月20日卷土重来。

与上次申报材料相比，山西证券这次的《招股书》出现了很多变化。 企业将上市地点从上海改为深圳，发行规模也从6亿股降至4亿股。 但是，山西证券不可改变的规模和业绩，始终是市场的心病。

转战深交所只需要一个月

山西证券的二次突破，不会回到伤心上海证券交易所，而是转投深交所。 另外，企业首次“招股书”中明确发行6亿股，第二次突破缩小为4亿股。 值得观察的是，深度交流所已经成为大部分拟上市公司的首选，排队的公司数不胜数。 山西证券从上海迁往深圳才一个多月，显然有“插队”嫌疑。 一位分析师表示，保荐人中信证券总部位于深圳，其实力之强或从中发挥了不小的力量。

山西证券将上市地点从上海证券交易所转移到了深度交流所，因此一上市就增加了深度交流所。

首先，这本《招股书》并未表明山西证券是在深交所主板上市还是创业板上市。 如果主板上市，这将是自2007年4月以来，深圳主板的新股。 根据wind数据，2007年4月30日，潍柴动力( 000338，收盘价75.62元)上市后，新股从未在深主板上重新注册。 (/br/) )/br/)其次，由于深主板许久没有上市新股，山西证券在中小板注册的情况下，发行前的20亿总股本，4亿股2007年中期，宁波银行发行前的总股本为20亿2007万股。 另外，如果稍后成功发行，山西证券总股本将位列中小板第三，仅次于苏宁电器( 002024，收盘价14.64元)和宁波银行。

最后，山西证券一旦登陆中小板，将成为中小板的第一只证券股，第二只金融股。

业绩仍然是心理疾病

，但山西证券是否上市还不清楚。 分析师指出，山西证券最初的ipo并未在会议阶段被否定，而是在会议之前“有必要将一些事项联系起来进一步核查”，其否定原因与企业质量本身无关。 由于山西证券的业绩确实与一流证券公司有很大差距，能否突破“业绩关闭”还很难预测。

在新的《股票公募书》中，山西证券增加了上半年报纸相关数据的披露。 年上半年，企业营业收入5亿9800万元，占2009年全年收益的40%； 净利润为2.01亿元，为2009年全年净利润的32%。 很明显，年上半年，山西证券净利润降幅大于收入降幅。

作为山西证券最重要的收入来源，上半年企业经纪业务收入占营业收入的比例从2009年的82.57%下降到71.11%。 经纪业务的平均佣金水平为0.1492%，比2009年的0.1685%下降了11.5%个百分点。 企业表示，今年上半年，企业受市场影响，股票交易额比去年同期减少6.93%，交易量大幅减少，经纪业务收入下降。

另外，从资金角度看，企业今年上半年经营活动产生的现金流为-39.35亿元，这一数据不如2008年大熊市年-22.29亿元的水平。

山西证券年净利润2.01亿元，发行后总股本以24亿股计算，其中期每股收益0.084元，太平洋( 601099，收盘价11.24元)和西南证券) 600369，收盘价为 以目前证券股平均市盈率的24倍计算，山西证券ipo市场化发行价仅为4元/股。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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