“22.8亿元收购集团资产 三一重工承诺兑现”

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经过记者张奇

2007年的承诺，现在终于实现了。

三一重工( 600031，收盘价28.80元)今天( 6月11日)发表的公告称，企业以2.21亿元收购控股股东三一集团所持湖南汽车100%的股份，三一集团和易小刚据此 此次股权收购有利于兑现实际控制人梁稳根、控股股东三一集团2007年的承诺，进一步加强企业主营业务，减少关联交易。

三一集团和易小刚承诺，三一重工完成此次三一汽车股权收购后，三一汽车全年实现的净利润数在2.44亿元以上。 年实现净利润4亿1700万元以上年实现净利润5亿5300万元以上的不足部分用现金方法全额补偿三一重工。 这不仅展现了控股股东对三一汽车的信心，也保障了并购资产未来三年的业绩贡献，在不计算湖南汽车净利润的情况下，每年对三一重工的eps贡献分别为0.15元、0.26元、0.34元。

三一汽车进入业绩释放期

截至2009年5月31日的财报显示，三一汽车和湖南汽车合计净资产9.49亿元。 三一汽车和湖南汽车每年1~5月的净利润为2亿8100万元。 这意味着此次收购将使三一重工年前五个月的eps增加0.17元。 一位行业分析人士认为，从全年来看，增加的eps将超过0.3元，成为企业新的利润增长点。

2003年成立的三一汽车，经过几年前的技术等研发，近年来业绩大幅提高，在2009年12.52亿元的营业收入中，贡献了9684万元的净利润，今年前五个月的营业收入为10.87。

根据利安达发布的三一汽车年利润预测考核报告，三一汽车年营业收入28.38亿元，净利润2.43亿元，比去年同期分别增长126.65%和151.49%。 六合正旭发布的三一汽车资产判断报告显示，~年三一汽车营业收入年复合增长率超过25%，净利润年复合增长率超过30%。

三一汽车的业绩预测良好的情况下，三一集团在约定的业绩上也见了底。

收购价格越高则越低

《每日经济信息》记者了解到，三一重工此次收购的两大汽车资产盈利能力并不大，但收购价格相差18.38亿元。

仔细调查了企业收购报告书，结果发现有些端倪。

湖南汽车从事汽车、汽车底盘、农用车、汽车及农用零部件的制造和销售，截至年5月31日总资产达到15.78亿元，总负债10.99元，净资产4.87亿元。 三一集团决定将价格法的判断值加1元作为此次交易定价的依据。 根据六合正旭发行的资产判断报告中明确的湖南汽车100%股权判断值5.76亿元，扣除已宣布但未发行的红利3.55亿元，以1元为转让总价款，成交价为2.21亿元。

截至去年5月31日，三一汽车总资产28.69亿元，总负债23.94亿元，净资产4.75亿元。 六合正旭按收益法判断值为22.71亿元，比价格法判断值增加15.07亿元。 最终将收益法的判断值作为判断的结论。 协商结果表明，股权转让总价款为20.59亿元。

业内人士认为，收购价格溢价率达到333%，首要的是肯定三一汽车未来的盈利能力。 三一集团承诺三一汽车今后3年的业绩，市场必须继续关注三一汽车3年后的盈利能力。

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