“现货供应紧俏 菜粕期货具备牛市潜力”

证券时报记者沈宁

现货供需继续紧张，进入繁忙期后市场价格将频繁上涨。 背靠坚挺的基本面，远月大幅贴水的菜粕期货有望走出大牛市。

恢复上升势头的菜单期货将近两天引人注目。 截至昨天收盘价，菜单期货主力1401合约收2280元/吨，较前一天收盘价上涨30元/吨或1.33%。 市场资金流入明显，主力合约当天从7.9万手增仓至32.9万手，成交量也有所扩大。

上海中期分解师邓宁宁表示，菜单期货昨日整体表现强势，后市易涨难跌。 从盘面来看，本月1309合约受现货支撑，但由于国储并购已于9月接近尾声，菜单购销也逐渐转入淡季，1309合约2600元附近仍接近托市价，多头追多仍较为谨慎。 主力1401合约价格大幅上涨，表明多头看涨信心强劲。

现货短缺是市场涨价的重要原因。 根据中华油脂网监测数据，6月17日江苏地区菜籽市场基本稳定，安徽地区菜籽价格整体稳定上涨，新赛季菜籽收购竞争激烈，湖北菜籽销售较快，目前收购卡为2.50~2.55元/斤(水杂15% ) 全国菜粕市场较上周提高出厂价，江苏、安徽价格2750-2850元/吨(蛋白36% )，其中安徽巢湖地区当地大平厂家菜菜价格2850元/吨，湖北公安中粮和老河口奥星新菜菜价格2900

另外，据悉，中储谷日前向各地的储运加工公司确定了通知。 今年的菜单统一购买价格为2600~2660元/吨，虽然因地区而异，但平均售价为2630元/吨。

“此前，菜单指导价低于市场预期的2700元/吨，但在菜单采购销售旺季，石油企业对菜单的价格固定局没有变化，6月以来，国产菜单现货价格一直保持在2850元/吨左右。 这给了期货市场继续响应回调做多菜单的信心。 ”邓宁宁说。

夏季是下游水产养殖对菜单饲料诉求旺盛的季节，短期内持续季节性变暖将形成市场的大力支持。 从中长期来看，新一年度国内菜菜市场供不应求的格局依然难以改变。 尽管许多业内人士认为，远月菜系期货水涨船高，往往相对风险较小，但从基本面拆机来看，菜系具备牛市潜力是毋庸置疑的。

国家粮食新闻中心预测，/年度，我国菜籽粕新增供应量1029万吨，其中菜籽粕产量994万吨，进口量35万吨。 预计本年度菜籽粕的国内支出量为1030万吨，与上一年度相同； 出口量预计为10万吨。 预计本年度菜籽粕的GDP缺口为11万吨。

海通期货分解师叶云开说，饲料厂目前库存很低，前期没有看到杂粕的价格，现在即使价格上涨，也只能被动补库。 “目前市场上的菜品资源并不多，菜品价格上涨在一定程度上影响了饲料公司的利润，但近期下游肉禽价格回升有助于菜品价格的传导。”

以实物为中心的基本面支持菜单期货走强，但市场仍存在潜在风险。 宏观方面的风险最先受到其影响，最直接的是资金方面的影响。 业界预计，截至6月底，国内资金紧张状况未出现明显改善，短期内将对投资市场形成整体压制。 国际市场仍然有可能发生系统性风险，市场正在关注本周召开的联邦储备系统理事会6月的会议结果。

另外，由于6、7月份国内进口大豆的港口量大幅上升，豆粕供给量阶段性上升，或冲击了菜单市场。 据相关机构统计，6月份我国进口大豆起港量为690万吨左右，由于部分船期延误，实际起港量将超过700万吨，有可能创下月度进口量的历史最高纪录。

“菜单1401合同受豆粕动向的影响，波动性或大。 1405合同在季节上强于1401合同，期待价格呈现上升的局面。 另外，在趋势图中，1405合同价格低，后期容易上涨难以下跌，但长线持有1405合同的首付。 ”。 邓宁宁想。