“中报业绩大降 南都电源激励涉嫌“注水””

宋元东记者

未来三年净利润复合增长率在40%以上，第一次行权期需等待约30个月后……无论是业绩增长水平，还是对行权期的承诺，南都电源( 300068，前收盘价32.22，

但是，一位业内人士在《每日经济信息》中表示，考虑到今年中报业绩大幅下滑，南都电源这一严厉的股权激励方案显然涉嫌注水。 如果企业有意获得低年利润，高管们获得股份的奖励就如同摸袋取物一样。

800万份股权激励

南都电源今日( 9月7日)公告称，拟向企业高管及其他核心技术人员授予800万份股票期权，相关塔 其中首次授予720万部，占股本总额的2.90%，认购80万部，占股本总额的0.32%。 通行权价格为33元。

从行驶权的业绩条件来看，未来三年(年(年)净利润复合增长率在40 )以上，也就是说年净利润比年100 )以上，比年180 )以上。

另外，股票期权的比较有效期为自授权日起至年12月31日止。 最初授予的股票期权，从本次激励计划最初的许可日起经过30个月后，激励客体必须在今后54个月内分两期行使权利。

“如果只看未来的情况，这个股权激励方案会有点苛刻！ ”不愿挂名的证券公司研究员分解为“每日经济信息”，与许多上市公司的股权激励条件比较，未来三年净利润复合增长40%，这一数据要求实际上有所提高，但许多公司对业绩增长要求较低，股权激励， 不仅如此，这次权力行使比时间还长，要打开高级管理层们的“金手铐”，真的需要耐心。

案如果翻阅涉嫌注水的

中报业绩，南都电源这份看似完美的股权激励案将难以推敲。 上述研究人员进一步指出，根据南都电源发布的上半年报纸，母公司全部净利润为3262万元，下跌69.48%。 另外，企业表示，预计年1~9月累计净利润将比去年同期累计净利润下降35%~65%左右。

“这样看来，企业的年业绩并不好！ ”这些人认为，南都电源上市后，业绩发生了巨大变化，但从股权激励来看，企业对未来三年的业绩方向非常有信心，完全是v字反转，变化如此之大，不排除会创造低业绩的可能性。 另一方面，企业在业绩恢复v字的低谷提出了股权激励方案，“准确”地踩低了价格。 由于股票期权的权利定价条件基于二级市场设定，对受到激励待遇的高管们来说，无疑是触了很大的底。

如果这个推测属实，南都电源的年业绩没有体现企业正常的盈利水平，企业这一乍看之下严厉的激励方案涉嫌注水。 这样看来，南都电源发布的股权激励方案相当于给高管们额外的福利。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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