“控制权争夺愈演愈烈 ST方源股改承诺谁兑现？”

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记者马宇飞

强行改选董事会，从21日发布企业印鉴之争到申请立案，st方源600656，收盘价5.75元]的支配权之争是存在的。 原经营者麦校勋方和重组方余蒂尼分别管理的两个董事会各执一词，矛盾重重。 由此带来的直接后果是上市公司治理混乱。 一位st方面的内部人士表示，企业停止生产经营已有一年多，流动资金完全枯竭，处于瘫痪状态。

更严重的是，由于st方源今年的业绩很难达到股改时设定的标准，企业实际管理者几乎需要现金补充的股改承诺，但目前来看，

] 合作不能引起统治权之争

21日，在麦校勋的统治下 这些情况对企业计算2009年度业绩赤字额，按期发布年度审计报告存在严重不确定性。

事实上，麦校勋和余蒂尼本来就是合作关系。 资料显示，今年6月，麦校勋与余蒂妮签署《不可撤销的授权书》，约定余蒂妮进入st方源控股股东东莞市勋达投资管理有限企业(以下简称勋达投资)，代替麦校勋完成上市企业重组。 6月19日，勋达投资法定代表人变更为余蒂尼； 随后，余蒂尼又完成了对st方董事会(以下简称原董事会)的控制，安排己方人员进入。

但是，双方的合作关系未能维持太久而宣告破产。 麦勋方面表示，考虑到余蒂尼严重违反协议约定，他于今年9月11日发表声明解除相关授权。 之后，勋达今年12月2日亲自召开股东大会，将麦校勋的臂力评选为新的董事会，原董事会成员余蒂尼等人被解雇。

质疑这次股东大会的合法性，主张企业的原董事会才是合法有效的董事会。 双方对st端控制权的争夺至此逐渐升级。

高层管理人员敦促尽快处理争议

麦校勋面 企业高管认为，目前无法评估企业新旧董事会的合法性和比较有效性，在法院就上述案件作出判决或企业按照程序决定合法、比较有效的董事会之前，企业高管将按照相关规定履行职责 根据公司治理相关规定，上市公司股东大会、董事会、监事会、管理层各有权力，各司其职，企业日常管理(包括上述印鉴、账目和档案保管)应由企业管理层负责。

为此，上述企业高文芳阁在联合声明中表示，如果当前企业董事会出现重大问题，将按照上述包括印鉴、账簿和文件保管在内的企业章程及相关规章制度继续履行职责，

然后，针对上市公司的治理混乱局面，高管们要求双方尽快处理争议，确定合法董事会，完善企业治理结构，维护投资者整体利益。 / BR// HR// BR// HR /祸与股改承诺[/BR// HR/] [/BR// HR/] [/HR///HR/]值得观察的是，st方面的实际控制权的决定是上市公司的股改。

根据资料，2007年，麦校勋和一致行动者许志榕持有的东莞市方达寰宇环保科技有限企业(以下简称方达寰宇) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )

但作为重组注入的“高质量资产”，方达寰宇并未给投资者带来预期的业绩。 除2008年实现净利润4609.31万元外，st方源今年三季度还陷入2.07亿元的亏损和瘫痪状况，股东改革业绩承诺的目标几乎无法实现。 根据这种情况计算，麦校勋和许志榕可能需要补充2亿5千万元左右的现金。

但在当前控制权归属存在争议的背景下，股东改革绩效承诺的实施存在着无法实现的重大风险。 代表麦勋方面的st方源现任会长兼董秘胡巍巍表示，由于无法获得印鉴和财务账本，企业今年的业绩无法计算，“大股东想要注入现金也有可能无法前往”。

但是，一位分析师表示，即使麦校勋方最终控制了st方的资金来源，但由于勋达的投资所持有的所有上市公司的股份，以及旗下的大部分资产都因债务问题被法院冻结，

另一方面，作为重组方，余蒂尼方面也曾承诺，如果最终完成向st方面的重组，将兑现原大股东做出的业绩承诺。 但是，如果最终不能控制上市公司，这个约定自然是纸空文。

“目前双方都无法完全控制上市公司。 因为没有人愿意为别人做嫁衣。” 深圳一位私募官员表示，在解除st方面的困境后，在公布2009年年报之前，如果st方面的实际控制权归属问题还没有得到处理，那么即使争夺双方，也可能没有人愿意承担完成股权改革业绩承诺的责任，st方面在a股市场首次进行股权改革。

“这对于现在依赖于这一概念而得到支持的st方的源来说，绝对是一大利益空。 而且，这可能会导致监管层对上市公司施加重罚，最终损害利润的将是上市公司和广大中小投资者。 ’上述私募基金者警告说。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003