“中航工业36亿资产注入中航精机 下一站东安黑豹？”

每名记者赵笛

增发2.5亿股！ 停职一个多月，现在的总股只有1亿6700万股的中航精机( 00，收盘价16.18元) ) ) ) ) ) ) )上演《蛇吞象》的表演。 昨天( 10月21日)晚间，企业宣布通过定向增发收购实际控制者中航工业旗下的多项资产，共包36亿元的航(/(/K0 ) )机电业务。 今天，中航精机重新开始挂牌交易。

值得注意的是，中航工业没有将全航空机电资产注入中航精机，承诺“交易完成后，未注入资产不会与企业的产品和业务竞争”。 这似乎证明了未注入资产正在寻找下一家，但中航机电企业的另一家企业东安黑豹( 600760元，收盘价12.64元)有望成为下一个整合目标。

增资2.5亿股收购7家企业

中航精机发布公告称，中航精机为中航工业、中航机电系统有限企业(以下简称机电企业)、贵州盖克航空 中航精机将向上述4家公司发行约2.5亿股，增发发行价为14.53元/股，募集资金购买被发行人所持7家100%股份的这7家企业为庆安集团有限企业、陕西航空电气有限责任企业、郑州飞机装备 液压机械有限企业、贵阳航空电机有限企业、四川泛华航空仪表电器有限企业、截至四川航/[

年8月31日，目标资产的判断值预计为36.38亿元，至该预计值 此次定向增发完成后，机电企业以41.14%的持股比例成为第一大股东，实际控制人仍为中航工业。

《每日经济信息》显示，此次中航精机定向增发引发的资产收购显然是“蛇吞象”的壮举。 公告显示，2009年财务数据显示，注入的7家企业总资产、净资产、净利润分别为80.44亿元、24.73亿元、3.33亿元，分别为中航精机现有总资产、净资产、净利润7.05亿元、4.35亿元、0.31亿元的11 从财务指标来看，注入资产2009年综合净资产收益率为13.47%，远远超过上市公司的7.03%，据企业介绍，此次重组显然有利于提高上市公司未来的盈利能力。

昨天，一位军工领域的研究员向《每日经济信息》记者算账。 发行后总股本41743.59万股，注入资产后2009年净利润相当于3.64亿元，每股利润0.87元。 考虑到中航精机全年上半年净利润增长20.74%，估算中航精机重组后的每股利润将达到0.9元。 “根据军需产业股平均30~40倍的估值，预计股价将逼近30元大关，在空之间翻一番。”

资产未注入或瞄准东安黑豹

有趣的是，中航精机此次的资产注入与前期的市场推测略有不同。 业界原本普遍预计中航精机此次重组将实现中航工业旗下航空空机电业务的整体上市，但最终未注入包括呼声较高的该襄樊地区、中航工业襄樊市航宇救生装备有限企业在内的9家企业的资产。 对此，中航工业的解释是，上述资产中，部分经营资产和产品业务不具备向上市公司注入的条件。

但据《每日经济信息》报道，此次资产注入完成后，流通股东的股权比例降至26%，与底线25%相距甚远。 这表明，未来中航精机短期内不存在再注资的可能性。 那么，保留部分资产不注入，中航工业葫芦里卖的药是什么？

《每日经济信息》在公告中发现了详细情况。 公告称，“由于航空空机电业务行业为各类飞机配套提供的机电产品的独特之处、差异性和不可替代性，此次未能注入的航空空机电业务和资产，与此次交易完成后的中航精机产品和业务没有明显竞争。

“我不太能接受这个说明。 ”不愿指名道姓的军工研究员告诉《每日经济信息》记者，中航工业各企业的各项业务不可能不存在同业竞争关系。 该研究员表示，st昌河( 600372，前收盘价28.15元)、中航精机合并后，中航工业实现旗下资产上市的态度为路人所知。 “唯一的解释是，尚未注入的其他资产将另觅他人，但该对象很可能为东安黑豹( 600760元，收盘价12.64元) )。 》

资料显示，年上半年，中航工业子企业层面最重要的变化之一是将中航系统企业分为中航航航电企业和中航机电企业。 公司旗下上市企业有st昌河( 600372，收盘价28.15元)、中航光电) 002197，收盘价16.94元)，机电公司旗下有中航精机和东安黑豹。 很明显，未注入资产的终极目标很可能是东安黑豹。

《每日经济信息》显示，在没有注入中航精机的9家企业中，有东安黑豹的大股东金城集团。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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