“华泰证券打新产品狂卖52亿最大集合理财计划处境不自然”

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的李文艺

每当IPO重启时，由于实施了只选择最高订单上限和互联网上的一种的新政，新收益将向中小投资者倾斜，巨大的资金量将购入新股 证券公司等机构期待或不上市新资产管理

但华泰证券与此相反，于今年8月初发行了ipo重启后的第一家证券公司，推出了新产品。 在没有与其他证券公司竞争、帮助顾客实现“超额收益”的普及下，取得了52亿元的超好成绩，成为目前证券公司集体理财市场上规模最大的证券公司，但目前12只已发行新股近期全部暴跌，股价接近发行价。 收盘价24.83元)上市不到半个月，昨日收于24.84元，距离21.08元的发行价只有17%的(/)/k0/)之间，未来这些新股将全部面临破绽

8月25日，《紫金现金管家集合理财计划》(以下简称华泰证券)该产品发行情况异常良好，7月27日至8月14日半个多月内，共有15192户投资者购买华泰管家， 不仅如此，华泰证券发行的其他7款理财产品截至6月30日的净资产规模约为85亿元，由于华泰管家的加入，华泰理财产品规模增长了61.82%，直接进入100亿级。

《每日经济信息》记者了解到，截至今年6月底，证券公司集合理财市场共有64个产品，规模最大的是中信债券优化，为41.7亿元，其次是中信避险。 国泰君安君利1号通货量排名第三，为39.96亿元。 最小的是东海东风1号，仅为0.967亿元，长江超过理财强化债券也仅为1.3亿元。 由此可见，华泰执事这次招募可以说是绝对成功的。 成为了证券公司集合理财产品市场的巨人。

但不知名的华泰证券为什么能取得如此骄人的成绩呢？ 据华泰证券受托资产管理部工作人员介绍，华泰管家预计的年化收益率为5%至10%。 这大大超过了银行利率，难怪能卖出52亿5500万元的好成绩。

但国金证券财富管理中心投资经理张兆伟认为，52.55亿元的发行规模确实出乎意料。 本来在ipo新规的执行下，聚集新产品就失去了特点，特别是资金量越大，利润越淡，新收益就越低。 “我认为，这么多投资者购买新产品，一方面是因为目前市场上这类产品太少，另一方面，多个投资者对新产品的了解可能还停留在以往的高收益上。 事实上，新股发行政策改革后，有可能购买新产品不如投资者自行购买新股。 ”张兆伟说。

要不要命中，华泰证券拿到50亿以上的资金是不自然的，但是

的发行规模却很大 即使是像购买中国建筑这样上限为700万股的超大型股票，如果在上市第一天以收盘价出售，华泰管家的52.55亿资金的收益率只有0.0088%，因此在目前的新规下，大量资金只能以参加网上销售的形式有利，但只有3个月

实际上，上市的12只新股，大部分在首日大涨后下跌，光大证券以21.08元的价格发行，上市半个月时价为24.83元； 中国建筑发行价4.18元，上市一个月，时价5.22元； 博深工具( 002282，收盘价15.28元)的发行价为11.50元，上市一周后的时价为15.28元。 目前市场进入震荡期，再运行两个月，爆破风险更大。

上述华泰证券的员工对此表示，华泰管家这种产品并不是每只新股发行，而是由专业团队对每只新股进行研究和判断，哪怕只有一点点破发风险也很小。

但是，新股面临的破裂风险，一方面是新政后的发行价比以往高了，另一方面，现在40倍左右的发行价收益率令人揪心。 另一方面，也与市场整体疲软有关。 这个风险在大部分新股中都存在，但三个月的锁定期将进一步加大这种不确定性，华泰管家的优先购买，将陷入是打还是不打的困境。 如果不带来爆炸的风险而不进行订购的话，空闲的资金怎么办？ 这样下去，“打新产品”将名不符实。 如果参加申购，3个月后将无法获得预期的收益，也会因新股的破发而产生损失。

既然发行新股的机构套了很多枷锁，华泰管家的发行为什么能获得这么多资金？ 其奥秘在于华泰证券的产品推广。 明天《每日经济信息》将继续跟踪这一事件，深入揭示最大规模证券公司收集理财产品的幕后故事。 / br// h// br// h /信息链接/ br// h// br// h /机构并不期待新产品问世后消失

6月19日，中信银行还中止了两年前发行的“新股认购计划1号”的理财产品。 关于中止的理由，中信银行表示，证券监督管理委员会对新股发行机制的重大调整将严重影响该计划的运营，资金的采用效率和申购收益率的不确定性将提高，投资者可能面临更大的风险。

北京一家证券公司的王先生告诉《每日经济信息》记者，他所在的证券企业打算发售理财产品，而不考虑购买新股。 “现在，打新产品没有绝对的收益率，没有保证，必须承受一定的风险，在业界并不常见。 ’王先生说。

不难看出，打新产品被机构撇在一边的根本原因还是新制度的改革。

今年6月，改革后的新股发行制度正式公布。 一个是新股价的进一步市场化，过去20倍以上的发行市盈率几乎不见了。 此次ipo重启后发行的新股除四川成渝( 601107，收盘价7.13元)外，全部市盈率为30其次，无论机构还是个人，只能从一个账户买入新股，在传统机构中，互联网 因此，打新产品也只能通过网络或以下形式购买，中签率比上一个差很多。 第三，网上订单在上市第一天出售，收益更有保证。 但是，新规规定，单个账户的新订单数不得超过新股在线发行量的千分之一。 遇到小额股票时，10万美元以上的资金可以第一个下单，批量下单完全不能发挥资金的特点，必须选择网上销售。 但是，网上销售又面临着三个月的锁定期，如果像已经上市的12只新股一样“下跌不止”，其风险将更大。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899